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2017-11-24 07:44

  数据来源:中证协预计未来经纪业务的收入构成将主要包括三项内容:佣金收入、息费收入、金融产品销售及承揽等其他收入。上述三项收入相对合理且能保持业务平稳发展的构成比例大致为4:3:3。

  编者按:近年来,国内证券行业佣金价格战愈演愈烈,平均净佣金率水平呈快速下降之势。甚至有部分券商悄悄给客户开出了低于万分之2的白菜价。

  持续佣金战是否会改变未来券商佣金收费模式?告别佣金战场,券商经纪业务又该向什么方向转型?为此,证券时报记者通过大量采访,以了解行业对当前佣金战的看法与认识。

  面对不断下探的佣金,券商经纪业务还有利可赚?今年6月,中国证券业协会党委方向瑜在证券公司分支机构负责人高级研讨班(第三期)致辞时提到:目前,经纪业务收入占比已从2011年的50.5%下降到2016年的32.1%,佣金率已经开始呈现加速下滑态势。据测算,到2019年,经纪业务利润将趋近保本线。在不断趋紧的业务空间中如何谋求业务转型,是全行业和协会都应当思考的一个重要课题。

  “目前行业的平均佣金率距离保本线可下降空间有限。”国海证券零售财富委员会相关负责人给证券时报记者详细的计算了一番,目前沪深交易所按成交额的一定比例向券商收取经手费、证管费、过户费等费用,行业将此统称为“规费”。一般券商向所缴纳的“规费”约为万分之0.7,深交所约为万分之0.9。除此以外,券商还需承担日常经营所必须的人力、系统、场地、税费等其他业务成本。根据经营策略和资本投入不同,各券商经纪业务的成本大概在万分之2至2.5之间。

  尽管面临下滑困境,经纪业务依旧是大多数券商最重要的核心业务板块。黄华说,目前证券公司收入结构有两大共同特点:一是,经纪业务收入占比虽在下降,但依旧是占收入最大的;二是,个人投资者贡献度比较高。以中泰证券为例,目前中泰证券47%的收入来自于经纪业务,其中,91.7%的收入来自于个人投资者。

  “券商的大财富管理业务,是介于传统经纪业务和资产管理业务之间的一种业务形态,在为客户提供交易通道的基础上,向其提供涵盖理财规划、投资、其他增值服务等在内的一系列咨询服务,并由客户进行最终的投资决策。”国海证券零售财富委员会相关负责人表示,券商主要依靠提供上述咨询服务的过程和依据客户投资收益结果收取费用。该模式下强调券商与客户共生共赢,服务水平的高低将成为券商盈利能力的决定性因素。

  该负责人还表示,未来券商交易佣金收费模式转变的可行模式主要有两种,一种是“佣金+服务内容”模式,即对客户的交易额收取较低比例的佣金,再通过向客户提供投资咨询等个性化服务,按服务内容收取一定费用;另一种是按照客户资产规模收费,即在账户管理业务放开的情况下,券商向客户提供理财、投资咨询等服务,并根据客户最终的投资收益水平收取一定业务提成。